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Netflix suscite l’inquiétude des marchés financiers suite à la publication de ses résultats trimestriels

Date: 13/09/2019

Netflix a publié, le 18 juillet 2019, ses résultats du deuxième trimestre 2019. Le service de vidéo à la demande par abonnement (SVOD) a perdu 126 000 abonnés aux Etats-Unis pour s’établir à 60,1 M d’abonnés. En parallèle, le service de SVOD a engrangé 2,8 M d’abonnés à l’international, un chiffre largement inférieur à ses prévisions. Les analystes financiers anticipent l’accélération du désabonnement aux Etats-Unis pour plusieurs raisons : (i) le lancement de plusieurs services concurrents devrait conduire Netflix à perdre les droits de plusieurs programmes (dont les populaires The Office et Friends, mais également le catalogue de Disney) et (ii) l’augmentation des tarifs d’abonnement devrait pénaliser le service, d’autant plus que le service concurrent Disney+ devrait être proposé à un tarif d’abonnement moins onéreux (6,99 USD par mois).  

Alors que l’entreprise a longtemps bénéficié d’une image positive sur les marchés financiers, notamment par sa capacité à attirer de nouveaux abonnés, la publication des résultats trimestriels a inquiété les analystes financiers qui s’interrogent désormais sur le modèle économique de Netflix. Malgré un chiffre d’affaires de 4,9 Mds USD (+ 26 % en un an), le titre de Netflix a perdu 12 % de sa valeur en une journée. Aussi, pour faire face à la perte progressive des droits, l’entreprise continue de produire davantage de contenus en puisant dans sa trésorerie. En septembre 2018, la dette de l’entreprise atteignait 12 Mds USD. Par ailleurs, les obligations émises par l’entreprise sont désormais notées BB- par Standard & Poor’s, questionnant la capacité de l’entreprise à rembourser ses créanciers.

Adrien PASCAL
Service Économique Régional de l’Ambassade de France à Washington, frenchtreasuryintheus.org


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